산은, 민간자본 유치·위험관리 관건
[더팩트ㅣ이선영 기자] 피지컬 인공지능(AI) 경쟁이 본격화하면서 국내 정책금융기관의 역할도 커지고 있다. 현대자동차그룹이 전북 새만금에 약 9조원을 투자해 AI 데이터센터와 로봇·에너지 산업 거점을 구축하기로 한 가운데 한국산업은행이 금융지원에 참여하면서 대규모 첨단산업 투자의 자금조달과 위험관리 역량이 시험대에 올랐다.
11일 금융권에 따르면 산업은행은 현대차그룹의 새만금 프로젝트와 관련해 지난 4월 체결한 금융지원 업무협약(MOU)을 바탕으로 구체적인 지원 방안을 조율하고 있다. AI 데이터센터와 로봇, 수소, 태양광 발전 등 사업별 특성이 다른 만큼 정책금융과 민간자본을 어떤 방식으로 결합할지가 핵심 과제로 꼽힌다.
현대차그룹은 지난달 30일 현대차와 기아, 현대모비스, 현대건설, 현대오토에버 등 5개 계열사가 새만금 AI 데이터센터 사업에 참여하기로 최종 결정했다고 밝혔다.
이에 따라 이달 중 데이터센터 건축과 인프라 구축을 담당하는 '데이터센터 특수목적법인(SPC)'과 고성능 그래픽처리장치(GPU) 확보 및 서비스 운영을 맡는 'GPU 서비스 SPC'를 각각 설립할 계획이다. 시설 구축과 연산 자원 운영을 분리해 사업별 전문성을 높이겠다는 구상이다.
현대차그룹은 SPC 설립 이후 상세 설계와 인허가 절차를 거쳐 2027년 3월 착공하고 2030년 초 정식 서비스를 시작한다는 목표다. 지난달 30일에는 전북 군산에 'HMG 새만금사무소'를 개소하며 사업 추진을 위한 현장 거점도 마련했다.
전체 투자 규모는 약 9조원이다. 이 가운데 AI 데이터센터에 5조8000억원이 투입될 예정으로 전체의 약 65%를 차지한다. 나머지는 태양광 발전 1조3000억원, 수전해 플랜트 1조원, 로봇 제조·부품 클러스터 4000억원, AI 수소 시티 4000억원 등에 배분된다.
AI 데이터센터는 현대차그룹의 피지컬 AI 전략을 뒷받침할 핵심 인프라다. 피지컬 AI는 인공지능이 로봇이나 자율주행차 등 물리적 환경에서 상황을 인식하고 판단해 실제 행동으로 구현하는 기술을 말한다.
현대차그룹은 데이터센터에 GPU 5만장급 연산 능력을 확보해 자율주행 알고리즘 학습과 로봇 행동 모델 개발, 제조공정 최적화 등에 활용할 예정이다. 엔비디아와의 협력을 기반으로 대규모 연산 인프라를 구축하고 AI 기술 내재화를 추진한다는 구상이다.
이 같은 대규모 투자를 뒷받침하기 위해 산업은행을 비롯한 정책금융기관들도 금융지원에 나섰다.
산업은행은 지난 4월 6일 현대차그룹, IBK기업은행, 한국수출입은행, 신용보증기금과 새만금 프로젝트 관련 금융지원 및 협력 업무협약을 체결했다. 정책금융기관 협의회 출범 이후 선정된 첫 협력사업이다.
협약에 따라 산업은행은 금융구조 자문과 종합적인 금융지원을 담당하고, 기업은행은 로봇·수소부품 관련 중소·중견기업의 생산 기반 확충을 지원한다. 수출입은행은 관련 기업의 수출입 금융과 해외 진출을 돕고, 신용보증기금은 중소·중견기업에 대한 보증 지원을 맡는 구조다.
당시 박상진 산업은행 회장은 새만금 프로젝트를 향후 20년 국가 경쟁력을 확보하기 위한 중요한 사업으로 평가했다. 업무협약식 이후에는 국민성장펀드가 민간자금과 현대차그룹 자체 자금을 연계하는 마중물 역할을 해야 한다는 취지로 설명했다.
금융위원회도 대출과 투자, 보증 등 다양한 금융수단을 결합한 종합 지원체계를 마련하고 국민성장펀드를 통해 민간자본의 참여를 유도하는 방안을 검토하겠다고 밝혔다.
최근에는 구체적인 금융지원 규모도 거론되고 있다. 금융권에서는 금융위원회와 산업은행이 국민성장펀드를 통해 현대차그룹의 새만금 AI 데이터센터 GPU 확보 사업에 약 1조7000억원 규모의 투융자 지원을 검토하고 있다는 관측이 나온다.
전체 GPU 확보 사업비는 약 2조원으로, 현대차그룹과 국민성장펀드가 SPC에 공동 출자하고 나머지는 정책금융과 시중은행 대출로 조달하는 방안이 거론된다. 다만 구체적인 지원 규모와 출자 비율, 대출 조건 등은 아직 확정되지 않은 것으로 파악된다.
금융지원의 핵심 과제는 사업별 위험을 어떻게 평가하고 관리하느냐다. AI 데이터센터는 기존 부동산 중심의 프로젝트금융(PF)과 달리 GPU의 기술 교체 주기와 연산 자원 수요, 시설 가동률 등이 수익성에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
특히 GPU는 기술 발전 속도가 빠른 만큼 장기간 자금을 공급하는 금융기관 입장에서는 장비의 잔존가치와 교체 비용을 면밀히 따져야 한다. 대규모 전력과 냉각설비가 필요한 데이터센터의 특성상 에너지 공급 안정성과 운영비용도 주요 심사 요소다.
현대차그룹이 데이터센터 건축과 GPU 운영을 별도 SPC로 분리하기로 한 만큼 금융기관 역시 각 법인의 현금흐름과 상환 재원을 구분해 살펴볼 필요가 있다. 시설 구축 단계의 투자비뿐 아니라 GPU 확보 이후 실제 서비스 운영을 통해 안정적인 수익을 창출할 수 있는지도 중요한 평가 기준이 될 전망이다.
새만금 프로젝트는 정부가 추진하는 생산적 금융과 지역균형발전 정책에도 맞닿아 있다. 정부는 국민성장펀드를 통해 첨단산업에 자금을 공급하는 동시에 비수도권 투자를 확대한다는 방침이다.
박상진 회장도 지난달 22일 국회 정무위원회 국정감사에서 비수도권으로 이전하는 기업에 국민성장펀드 인센티브를 제공하는 방안을 적극 검토하겠다고 밝혔다. 당시 국민성장펀드의 비수도권 지원 비중은 44%로 목표치인 40%를 웃돌았지만, 중소기업 지원 비중은 11%에 그친 것으로 나타났다.
대규모 정책자금이 투입되는 만큼 투자 성과가 특정 대기업에 집중되지 않고 지역 중소·중견기업의 성장과 일자리 창출로 이어지는지도 과제로 남아 있다. 새만금에 조성될 산업 생태계가 지역 기업의 생산 기반 확충과 공급망 참여로 연결돼야 정책금융의 파급효과도 커질 수 있기 때문이다.
산업은행으로서는 이번 프로젝트가 첨단산업 육성과 민간 금융기관의 참여를 동시에 이끌어내는 시험대가 될 전망이다. 초기 투자비가 크고 기술 변화 속도도 빠른 AI 인프라의 특성을 고려해 정책적 지원 필요성과 장기적인 사업성을 함께 평가해야 하기 때문이다.
금융권 관계자는 "AI 데이터센터는 초기 투자 규모가 크고 GPU의 기술 교체 주기도 짧아 일반적인 인프라 금융보다 사업성 평가와 위험관리가 까다로운 분야"라며 "정책금융이 민간자본의 참여를 이끌어내는 것도 중요하지만, 안정적인 수익구조와 투자금 회수 가능성을 면밀히 따져 자금을 공급해야 한다"고 말했다.
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