의존도 분산 수급 분화 기로 해석도
[더팩트 | 이한림 기자] 미국 엔비디아가 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 사생활 스캔들 여파로 이틀 연속 폭락한 가운데, 전날 4%대 급등하며 대조적인 모습을 보인 국내 증시는 하루 뒤에도 완만한 상승 장세를 이어가고 있다. 시장에서는 이번 엔비디아 역풍 속에서도 국장이 견고하게 버텨내는 것을 계기로 관련 상장지수펀드(ETF)와 반도체 대형주들이 과도한 엔비디아 의존도를 낮추고 각자의 펀더멘탈(기초체력)을 시험하는 수급 분화의 기로에 섰다는 분석도 나온다.
11일 뉴욕증권거래소에 따르면 간밤 뉴욕증시에서 엔비디아는 전 거래일 대비 5.47% 하락한 168.89달러에 거래를 마쳤다. 이틀간 누적 하락률은 10%(9.51%)에 달한다. 시가총액 역시 이 사이 4300억달러(590조원) 급감하면서 지난 5일 애플에 1위 자리를 내준 데 이어 마이크로소프트(MS)에도 밀려나 글로벌 시가총액 순위도 3위까지 내려앉았다.
그러나 국내 증시는 전날 구축한 방어벽을 바탕으로 견고한 흐름을 유지하고 있다. 국내 증시에 상장된 주요 엔비디아 밸류체인 추종 ETF들은 전날 기록한 가파른 반등세를 발판 삼아 장중 보합권 공방을 벌이는 중이다.
실제로 엔비디아와 국내 반도체 밸류체인을 동시에 담고 있는 한국투자신탁운용의 'ACE 엔비디아밸류체인액티브'는 전날 코스피 반등 장세 속에서 5.43% 급등 마감했으며, KB자산운용의 'RISE 엔비디아고정테크100' 역시 2%대 강세로 장을 마쳤다. 다음 날인 11일 장에서는 엔비디아의 추가 폭락 여파로 하락 출발하며 주춤했으나, 오전 10시 46분 기준 다시 강세로 돌아서면서 강보합권을 사수하고 있다.
엔비디아 중심의 AI 반도체 업황에 영향받던 국내 반도체 대형주 삼성전자와 SK하이닉스도 전날의 기록적인 폭등세를 기록했는데도 비교적 완만한 상승 곡선을 그리고 있다. 같은 시간 삼성전자는 전날보다 1.43% 오른 20만1750원, SK하이닉스도 2.89% 오른 124만7000원선에서 강세를 띠고 있다.
시장에서는 국내 증시가 엔비디아발 충격을 비교적 완만하게 소화해 내는 배경으로 지난주 장중 코스피 지수가 4000대까지 떨어지며 선반영된 효과로 인한 저가 매수세를 꼽는다. 간밤 뉴욕증시는 엔비디아의 연이은 리스크뿐만 아니라 시장 예상치를 웃돈 9월 소비자물가지수(CPI)가 겹치며 기술주 전반이 강한 하방 압력을 받았다. 대외적 거시경제 악재가 겹쳤는데도 국내 증시는 이미 주가 낙폭이 과도했다는 인식이 퍼지며 바닥을 다지는 매수세가 하방을 지지하고 있다는 분석이다.
동시에 국내 반도체 전선이 엔비디아 같은 단일 축의 영향력에서 벗어나기 시작한 조짐으로도 해석된다. 시장이 이번 엔비디아 역풍을 반도체 산업 전체의 둔화가 아닌, 특정 종목에만 지나치게 쏠려 있던 글로벌 자금의 수급 분화 과정으로 받아들일 수 있어서다.
뉴욕증시에서도 엔비디아의 대안으로 꼽히는 AMD가 이틀간 14.74% 상승한 점도 국내 대형주 수급의 지형 변화 가능성을 뒷받침한다. 글로벌 기관투자자들이 엔비디아 단독 리스크를 분산하기 위해 공급망을 다변화 체제를 가동하면서 차세대 고대역폭메모리(HBM4) 시장에서 진입을 노리는 삼성전자와 관련 주요 소부장(소재·부품·장비) 위주로 외인과 기관의 자금이 일부 분산 유입되는 흐름도 관측된다.
이재원 유안타증권 연구원은 "엔비디아 CEO 스캔들과 이사회 조사로 AI 대장주가 홀로 밀렸지만, AMD·브로드컴과 반도체 장비주로 매수세가 번지고 있다. 중·소형주까지 가세하며 랠리의 저변도 넓어졌다"고 분석했다.
서상영 미래에셋증권 연구원은 "12월 연준(Fed·연준)의 금리 인상 가능성이 부각된 점이 전일 급등에 따른 차익실현 욕구를 자극하는 동시에 젠슨 황 CEO 관련 논란이 미 의회의 대중국 반도체 수출 규제 강화 움직임으로 확산한 점은 부담 요인"이라면서도 "옵션 만기일(12일)을 앞두고 외국인의 선물 매매 등에 따른 장중 변동성 확대는 불가피하지만, 그간 하락에 따른 되돌림 수요가 강하기 때문에 지수 하락은 제한될 것"이라고 전망했다.
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