기존 IB·자문 중심 구조에서 직접 투자 영역으로 보폭 확대
자산운용사 출신 김병철 대표 '주목'
[더팩트ㅣ장혜승 기자] 한양증권이 기관전용 사모펀드(PEF) 직접 운용 자격을 확보하면서 투자처 발굴 역량을 키우겠다는 청사진을 밝혔다. 지난해 500억원대의 순이익을 거두며 기초 체력을 다진 만큼 이번 사모펀드 업무집행사원(GP) 등록을 통해 운용보수 확보 등 수익성 다변화에 시동을 걸었다는 평가다. 금융투자업계에서는 자산운용사 출신 김병철 대표의 장기·책임 운용 능력이 시험대에 올랐다고 본다.
19일 금융투자업계에 따르면 한양증권은 최근 기관전용 사모펀드 업무집행사원(PEF GP) 등록을 완료했다.
기관전용 사모펀드는 기관 자금을 기반으로 기업 지분이나 메자닌 등에 투자하며, 경영 참여를 통해 기업가치 제고를 목표로 하는 사모펀드다. 한양증권은 사모펀드 재산을 운용하는 핵심 주체인 업무집행사원(GP)으로서 역할을 수행할 예정이다.
한양증권에 따르면 GP 운용 모델은 투자자(LP)에게 자금을 모집하는 '펀드 결성'을 시작으로 유망 기업 발굴, 투자를 통해 기업가치를 높이는 '자산 운용', 투자 성과에 따른 수익 분배와 관리보수를 수취하는 '수익 배분' 단계로 구성된다.
투자 스펙트럼도 넓혔다. GP 참여 대상이 중소·벤처기업에서 대기업 및 상장사 전반으로 확대됐다. 이를 통해 다양한 형태의 우량 딜에 대한 접근성을 강화하고 투자전략을 다변화한다는 목표다.
아울러 운용 자산(AUM) 규모 확대에 따라 투자처 발굴(딜 소싱) 경쟁력을 강화하고, 펀드 대형화에 따른 관리보수 증대와 자기자본투자(PI) 병행을 통해 수익성을 극대화한다는 계획이다.
일각에서는 한양증권이 사모펀드 운용사인 KCGI에 인수된 이후 나온 첫 실적이 우수했던 만큼 이번 GP 등록을 기존 IB·자문 중심 구조에서 벗어나 직접 투자 영역으로 보폭을 넓힌 행보로 보는 시각도 있다. 한양증권이 직접 운용 주체가 되면서 운용 자산 확대를 전제로 한 딜 소싱 경쟁력 강화를 노렸다는 분석이다. 또 기존 IB부문이 발굴한 투자 기회, 기업 네트워크와 구조화 역량을 바탕으로 직접 투자·회수까지 연결할 수 있어 기존 IB부문과의 시너지 효과도 기대되고 있다.
한양증권은 지난해 당기순이익 566억원을 기록했다. 지난해 대비 43.7% 증가한 수치다. 같은 기간 영업이익도 지난해 대비 37.6% 증가한 753억원을 기록했다. 한양증권 관계자는 "자기매매 부문 운용수익 증가 및 기업금융(IB), 특히 주식자본시장(ECM) 부문 실적이 개선된 영향"이라고 설명했다.
다만 금융투자업계에서는 직접 운용 비중이 확대될수록 투자 손실과 딜 소싱 등 리스크 관리 부담이 커진다고 보는 견해도 나온다. 이와 관련해 KCGI자산운용 대표 출신 김병철 대표의 장기·책임 운용 리더십이 검증대에 올랐다는 평가도 뒤따른다.
통상 PEF는 기관투자자에게 자금을 모집해 투자한 뒤 회수를 통해 수익을 얻는 구조다. 펀드 만기가 보통 5~7년으로 설정돼 투자를 진행하는 특성상 김 대표가 강조해온 장기·책임 투자 기조와 연결된다는 분석이다.
실제로 김 대표는 장기 투자 중심 경영 전략을 밝히기도 했다. 그는 지난달 6일 임직원을 대상으로 진행된 최고경영자(CEO) 라이브 타운홀 미팅에서 중장기적으로 연간 세후 자기자본이익률(ROE) 10% 이상을 안정적으로 유지할 수 있는 수익 구조를 구축하고 자기자본 1조원 이상의 '준비된 중대형 증권사'로 도약하겠다는 비전을 제시했다. 이를 위해 내부 통제와 시스템 정비, 리스크 관리 역량 고도화를 병행하겠다는 계획도 내놨다.
김 대표는 이날 "대주주 변경 이후 조직 전반이 안정 궤도에 올랐으며, 각 사업 부문의 경쟁력을 중심으로 전반적인 개선 흐름을 이어가고 있다"고 평가했다. 특히 PF와 IB를 포함한 주요 사업 부문에서 선택과 집중을 통해 사업 구조를 재정비하고, 중장기 경쟁력을 강화하는 데 초점을 맞추고 있다고 말했다.
금융투자업계 관계자는 "기관전용 사모펀드 업무집행사원으로 등록하면 투자 발굴 및 딜 소싱 등 돈을 직접 굴리는 주체가 되기 때문에 리스크가 커진다"면서도 "그럼에도 한양증권이 사모펀드 업무집행사원으로 나서는 건 단순 재무적 투자를 넘어 투자 기업의 사업구조 개선과 외형 성장을 통해 운용보수와 성과보수 확보 등 수익성 다변화를 꾀하는 전략을 추구하는 것으로 보인다"고 분석했다.
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