16일 LS증권은 보고서를 통해 삼성전자의 차세대 지능형 메모리 반도체(PIM)를 주목해야 한다고 진단했다. /더팩트 DB

[더팩트 | 이한림 기자] 증권가에서 삼성전자의 향후 기업가치를 끌어올릴 핵심 동력으로 차세대 지능형 메모리 반도체인 PIM(Processing-In-Memory)을 꼽았다. 서버용 D램의 구조적인 공급 부족이 지속되는 가운데 최근 주가 조정을 거치면서 밸류에이션 매력도 한층 부각됐다는 평가다.

16일 LS증권은 이날 보고서를 통해 삼성전자에 대한 투자의견 '매수'와 목표가 45만원을 유지했다.

LS증권은 삼성전자가 차세대 연산 메모리 시장 시장에서 기술적 위상 변화를 주도하고 있다고 진단했다. PIM은 메모리 반도체 내부에 프로세서 연산 기능을 통합해 데이터 이동 병목 현상을 획기적으로 줄이는 기술로, 인공지능(AI) 데이터센터의 전력 효율과 처리 속도를 동시에 높일 차세대 솔루션으로 주목받고 있다.

정우성 LS증권 연구원은 "최근 열린 '미래 메모리·스토리지(FMS) 2026'에서 공개된 저전력 D램 기반의 'LPDDR5X-PIM' 등 삼성전자의 기술적 진전이 빅테크들의 대규모 AI 투자 국면에서 밸류에이션 재평가를 이끄는 주축이 될 것"이라고 내다봤다.

업황 펀더멘털(기초체력)과 현 주가 수준에 대한 긍정적 분석도 덧붙였다. 현재 서버용 D램 시장의 구조적인 초과 수요가 이어지면서 올해 4분기에도 뚜렷한 실적 개선 흐름이 나타날 것이라는 전망이다.

정 연구원은 "주가순자산비율(PBR) 1.0배 수준에 해당하는 주가 26만원 미만 구간에서는 하방 경직성이 확보된 만큼 중장기적 관점의 매수 접근이 유효하다"고 분석했다.

2kuns@tf.co.kr

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