주주 보호책 없이 추진 시 거래소에 연명 탄원서 제출 방침
[더팩트｜윤정원 기자] 소액주주 플랫폼 액트가 SK하이닉스의 미국 손자회사 솔리다임 상장 추진 재검토를 요구했다. 솔리다임의 성장 가치가 신규 투자자에게 나뉘면서 기존 주주가 불이익을 볼 수 있다는 주장이다.
액트는 1일 SK·SK스퀘어·SK하이닉스가 이미 상장된 상황에서 솔리다임까지 별도 상장하면 '모회사 할인'이 심화할 수 있다고 지적했다. 특히 솔리다임이 신주를 발행해 외부 자금을 받으면 SK하이닉스 측 지분율이 낮아지고, 향후 가치 상승분 일부가 외부 투자자에게 돌아갈 수 있다고 우려했다.
솔리다임 상장 가능성은 최근 주관사 선정 절차에 관한 보도가 나오면서 다시 부각됐다. 로이터통신은 지난달 25일(현지시간) 솔리다임이 이르면 내년 미국 상장을 목표로 투자은행들과 주관사 선정을 위한 설명회를 진행했다고 보도했다. 기업가치는 최대 1500억달러, 공모 규모는 약 150억달러로 거론됐다. 다만 SK하이닉스는 로이터에 경쟁력 강화를 위한 다양한 방안을 검토하고 있지만 구체적으로 확정된 계획은 없다고 밝혔다.
액트가 제시한 자료에 따르면 보도 이후 첫 거래일인 지난달 28일 SK하이닉스는 5.05% 내린 176만8000원에 마감했다. SK스퀘어와 SK도 장중 각각 7%, 5% 넘게 하락했다. 액트는 당시 금리 상승 등 대외 요인과 함께 솔리다임의 지분 희석과 모회사 할인 우려도 주가 약세 요인으로 거론됐다고 설명했다.
액트는 해당 보도에 앞선 지난달 21일 주주들의 전자서명을 받아 SK하이닉스 이사회에 주주서한을 보냈다. 핵심 요구는 외부 자금조달의 필요성과 대안 비교다. 솔리다임이 별도로 투자자를 유치해야 하는 이유는 무엇인지, 자체 자금이나 차입으로 지원하는 방식과 비교해 기존 주주에게 어떤 차이가 있는지 검토해 답변하라고 요구했다.
최근 대규모 자기주식 소각에서 내세운 주주가치 보호 원칙을 솔리다임의 자본정책에도 적용해 달라는 요청도 담았다. 상장 이후의 결과만 볼 것이 아니라, 상장 전 투자유치 단계부터 기존 주주에게 미치는 영향을 따져야 한다는 입장이다.
거래소에는 해외 자회사 상장에 대한 중복상장 규율의 적용 기준을 묻기로 했다. 액트 기업지배구조연구소는 상장 전 투자유치나 주관사 선정 단계부터 모회사 이사회에 주주 보호 의무가 적용되는지 확인할 계획이다. 미국 중간지주회사 아래에 있는 솔리다임의 경우 어느 상장회사까지 의무를 지는지, 국내 거래소의 상장심사가 없는 해외 상장에서 이행 여부를 어떻게 점검하는지도 질의 대상이다.
조대현 액트 기업지배구조연구소 전문위원은 "회사는 상장이 확정되지 않았다고 하지만 준비 절차가 진행되고 있다는 보도가 이어지고 있고, 그동안 주주는 이사회가 무엇을 검토하는지 알 수 없다"며 "이사회가 언제부터 주주영향을 평가해야 하는지 거래소가 분명히 정해야 한다"고 말했다. 연구소는 해외 시장을 선택한 이유와 국내 주주 보호 기준에 비춘 자체 평가 결과를 공개하도록 하는 방안도 건의할 예정이다.
액트는 합당한 주주가치 보호 방안 없이 상장 절차가 진행되면 거래소에 주주 연명 탄원서를 제출할 계획이다. 탄원서에는 SK하이닉스 등 모회사 이사회가 주주영향 검토와 보호 절차를 적절히 이행했는지 확인해 달라는 요구를 담는다. 거래소가 적용 가능하다고 판단한 규정이나 절차를 지키지 않았다면 관련 규정에 따른 조치도 요청할 방침이다.
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