[더팩트 | 김태환 기자] 영업이익으로 이자도 감당하지 못하는 '건설업 한계기업'이 5년 사이 3배 가까이 늘어난 것으로 드러났다. 건설업의 전통적 주력 분야인 건축(주택) 부문의 수익성이 급격히 나빠지면서 업계 전반의 지표 하락을 이끌었다는 분석이다.
9일 한국건설산업연구원의 '2025년 건설업 외감기업 경영실적 분석과 구조적 진단' 보고서에 따르면 건설업 외감기업 중 한계기업 비중은 2021년 4.5%(62개)에서 지난해 11.3%(173개)로 5년 만에 약 2.8배 늘었다.
한계기업은 영업이익으로 이자 비용을 감당하지 못하는 기업을 뜻하며, 벌어들인 돈보다 이자 부담이 커 외부 도움 없이는 정상적인 경영활동을 이어가기 어렵다는 의미다.
부실이 집중된 곳은 건축 부문이다. 종합건설업 안에서 매출액순이익률은 토목이 2021년 4.3%에서 2025년 3.5%로 완만하게 낮아진 반면 건축은 5.0%에서 1.0%로 급락했다. 5년 전만 해도 건축의 수익성이 토목보다 높았지만 순위가 바뀐 것이다.
재무 부담도 건축에 몰렸다. 부채비율은 토목이 2021년 97.5%에서 2025년 106.7%로 비교적 안정적으로 유지된 반면 건축은 204.8%에서 256.3%로 증가했다. 한계기업 비중 역시 건축이 3.6%에서 12.1%로, 토목은 2.8%에서 8.3%로 높아졌다.
건산연은 주택·분양시장 조정과 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 미분양 리스크가 건축 부문에 집중된 결과라고 설명했다.
건설업 전체 지표도 동반 악화했다. 매출액영업이익률은 2021년 4.5%에서 2025년 3.4%로, 매출액순이익률은 4.2%에서 2.3%로 떨어졌다.
총자산이익률(ROA)은 5.2%에서 3.6%로, 자기자본이익률(ROE)은 10.1%에서 5.7%로 떨어졌다. 공사비 상승과 공사 지연·취소, PF 리스크 확대로 영업이익이 줄어드는 동시에 이자비용 부담이 늘어난 영향이다.
부채비율은 2021년 129.2%에서 2024년 161.8%까지 오른 뒤 2025년 155.3%로 다소 내렸지만 여전히 높은 수준이다. 유동비율은 같은 기간 282.6%에서 232.3%까지 떨어져 단기 채무 상환능력과 운전자금 여유가 감소했다.
건설업 전체의 성장성과 활동성도 함께 둔화했다. 매출액증가율은 2022년 17.9%에서 2025년 -4.5%로 역성장으로 전환했고, 총자산증가율은 2021년 14.8%에서 2025년 5.8%로 떨어졌다.
총자산회전율은 2022년 149.4%에서 2025년 114.7%로, 공사채권회전율은 2021~2022년 900%대에서 2023~2025년 800%대로 줄었다.
업종별로는 매출액영업이익률이 종합건설업은 5.0%에서 3.6%, 전문건설업은 4.0%에서 3.0%로 종합건설업의 하락 폭이 더 컸다.
지역별로는 한계기업 비중이 비수도권은 5.1%에서 12.9%, 수도권은 4.1%에서 9.8%로 비수도권이 더 높았다. 유동비율은 수도권이 244.9%에서 216.0%로 비수도권(332.2%→270.6%)보다 낮아 단기 유동성 부담이 더 높았다.
kimthin@tf.co.kr
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