KODEX 200선물인버스2X, 지난주 -4.3% 수익률 기록

[더팩트ㅣ박경현 기자] 최근 코스피지수가 최고치 경신 행렬 중인 가운데 '인버스 레버리지 ETF'를 대거 사들인 개인투자자들을 향한 우려의 시선이 나오고 있다. 지수 하락에 베팅한 개인투자자들은 조만간 조정장이 올 것이라는 기대지만 증권가에서는 지수 상승여력이 남았다는 전망을 내놓고 있다.

8일 한국거래소에 따르면 코스피가 최근 연속적인 상승세를 보이고있다. 지난 4일에도 2700선을 넘으며 마감한데 이어 전날인 7일에도 개장 직후 2750선을 돌파해 사상 최고치를 갈아치웠다. 특히 전날은 개인의 1조 원가량 매수가 지수를 끌어올리면서 종가기준 5거래일 연속 최고가(2745.44 마감)를 경신했다.

이같은 흐름 속에 주가 하락에 베팅하는 '인버스 레버리지 ETF'를 매수하는 개인투자자들 역시 늘어나는 추세다. 투자자들은 11월에 이어 12월에도 주가 하락에 베팅하는 인버스 레버리지 ETF에 대한 매수를 키우고 있다.

'인버스 ETF'는 주가가 하락할 때 수익을 내는 상품이다. 이중 인버스 레버리지 ETF는 일명 '곱버스'로 불리는데, 주가 하락의 2배 수익을 거두는 상품이다. 이 상품은 반대로 주가가 오르면 2배의 손실을 입게 돼 손실위험성이 큰 상품으로 분류된다.

거래소에 따르면 KODEX 200선물인버스2X 상품의 지난해 일평균 거래대금은 1503억 원이었지만 지난달에는 6987억 원을 기록해 5배 가까이 급증했다.

특히 대표적인 곱버스 상품 중 하나인 'KODEX 200선물인버스2X'는 지난달 삼성전자(우선주), 네이버, LG전자, 기아차 등을 제치고 개인 순매수 1위(6881억 원)를 기록했다.

곱버스 상품 매수는 지수가 2700선을 돌파한 이번달에도 늘어나고 있다. 지난주(1~4일) KODEX 200선물인버스2X는 유가증권시장에서 개인순매수가 가장 많았던 삼성전자우선주 다음으로 사들여 매수 2위를 차지했다. 개인은 이 기간 해당 상품을 1513억 원어치 사들여 뜨거운 매수열기를 보였다.

상품 매수가 늘어나자 투자자들을 향한 우려가 나오는 상황이다. '인버스 레버리지 ETF'는 주가가 오르면 오를 수록 손실이 불어나는 성질을 지녔기 때문이다. 이 기간(지난 1~4일) 코스피는 2634.25에서 2731.45로 4% 올랐지만 KODEX 200선물인버스2X는 반대로 마이너스 4.3%의 수익률을 기록했다.

지난달 전체를 놓고 보면 마이너스 수익률은 더욱 커진다. 지난달 코스피는 2300.16(11월 2일)에서 2591.34(11월 30일)로 뛰어오르며 종가기준 12.7% 상승했다. 이 기간 KODEX 200선물인버스2X에 투자한 개인의 평균 수익률은 마이너스 19.2%로 집계됐다.

투자자들은 단기간에 주가가 급등하자 조정장세 도래를 예측해 인버스상품 매수에 나선 것으로 보인다.

한 금융투자업계 관계자는 "코스피가 전고점이던 2600선까지 빠르게 올라왔기 때문에 투자자들이 조만간 조정을 받을 것으로 판단한 것 같다"고 말했다.

이른바 '동학개미'(코로나19로 인한 하락장세에 주식 매수행렬에 참여한 개인투자자들)들은 이전보다 투자에 대한 관심과 정보성이 높아져 곱버스 투자 리스크를 충분히 고려했을 것이라는 견해도 있지만 여전히 손실 확대를 우려하는 목소리가 적지 않다.

관계자는 "조정을 기대하며 투자하는 것은 다양한 환경변화에 의해 주가 등락 예측이 어렵고 (예상이)시장 흐름과 다를 수 있어 주의해야 한다"고 말했다.

한편, 국내 증권사들은 최근 코로나19 백신 개발에 대한 기대감과 글로벌 경제 회복세에 대한 기대감, 달러 약세 추세 등에 힘입어 당분간 코스피 지수가 오를 것으로 보고 있다. 또한 국내 상황의 경우 현재 진행 중인 자동차, 화학, 전기차 랠리에 편승해 내년까지 지수가 지속적으로 상승할 것이라는 예측이다.

김중원 현대차증권 투자전략팀장은 "금융위기 이후 자동차, 화학, 전기차를 중심으로 한국 기업의 매출과 마진이 동반 성장하는 성장국면에 진입하며 PBR 밸류에이션 또한 한단계 상승을 경험했다"며 "한국의 대표 고부가가치 산업인 반도체 빅 싸이클이 기대되고 있다는 점에서 2021년 자동차, 화학, 전기 랠리 이상의 질적 성장이 기대돼 지수가 3000포인트까지 상승할 수 있다"고 전망했다.

pkh@tf.co.kr